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外汇评述 : 鲍威尔“鹰鸽”齐飞:或多次加息超25点 美元黄金坐上“过山车”、美股大爆发


2022-03-02 10:29:32 PST (GMT-08:00
Editor: everadmin Approved By: everadmin2 (Reads:148)
周三(3月2日),美联储主席鲍威尔仍预计会加息,但指出,俄罗斯和乌克兰的战争给前景注入了不确定性。

在为本周在国会参众两院委员会的两次听证会准备的讲话中,鲍威尔承认俄罗斯入侵乌克兰正在造成“巨大的困难”。

鲍威尔说:“这对美国经济的影响非常不确定,我们将密切关注局势。”

他说:“入侵乌克兰、持续的战争、制裁和未来的事件对美国经济的近期影响仍然高度不确定。”“在这种环境下制定适当的货币政策,需要认识到经济正在以意想不到的方式发展。我们需要灵活地应对新数据和不断变化的前景。”

鲍威尔发表这番言论之际,美国的通货膨胀率正处于40年来的高点,而乌克兰战争导致油价升至近10年来的最高水平,这使通货膨胀率变得更为复杂。1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨7.5%,美联储首选的通胀指标显示出1983年以来最强劲的12个月涨幅。

鲍威尔和其他政策制定者数周来一直在暗示,他们计划开始上调基准利率,以应对通胀。周三,他重申了自己的立场,称这一过程将涉及“加息”,并暗示美联储最终将开始减持债券。

他表示:“我们将适当使用我们的政策工具,在促进可持续扩张和强劲劳动力市场的同时,防止更高的通胀变得根深蒂固。”“我们已经逐步停止购买净资产。由于通胀率远高于2%,劳动力市场强劲,我们预计在本月晚些时候的会议上提高联邦基金利率目标区间将是合适的。”

鲍威尔表示,美联储将在未来几个月灵活地提高利率,升息的可能路径是增加0.25个百分点。不过他表示,如果通胀恶化,他可能会采取更激进的举措。

“我们将避免在已经非常具有挑战性和不确定性的时刻增加不确定性,”他在接受众议院金融服务委员会成员质询时表示。“如果通胀水平高于这一水平或持续高于这一水平,我们将准备采取更激进的行动,在一次或多次会议上将联邦基金利率上调逾25个基点。”

鲍威尔称,美国经济非常强劲,通货膨胀远高于目标。美联储对事实持谦逊态度,不能自信地称通胀出现转机。

鲍威尔还说道,希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展;本次会议不会确定缩减资产负债表的计划。

通胀预期仍将下降

他补充称,美联储将在加息开始后开始削减资产持有规模。

自新冠肺炎疫情开始以来,美联储一直在以有史以来最快的速度购买美国国债和抵押贷款支持证券,使美联储资产负债表上的总持有量达到近9万亿美元。

鲍威尔说,缩表将“以一种可预测的方式”进行,主要是允许部分债券收益每月展期,而不是再投资。

经济方面,鲍威尔表示,他仍预计随着供应链问题的解决,今年通胀将放缓。他称劳动力市场“极度紧张”,并指出工资增长强劲,尤其是低收入者和少数族裔。

他说:“我们明白,高通货膨胀给人们带来了巨大的困难,特别是对那些最没有能力满足食品、住房和交通等必需品价格上涨的人来说。”“我们知道,要支持一个强劲的劳动力市场,我们能做的最好的事情就是促进长期扩张,而这只有在价格稳定的环境下才有可能。”

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示,市场已完全消化了3月15日至16日会议上加息的预期,但自乌克兰战争爆发以来对今年剩余时间的预期有所下降。交易员目前预计,美联储今年可能会加息5次,将基准联邦基金利率从目前的0%-0.25%区间上调至1.25%-1.5%。

市场反应:

鲍威尔在国会作证期间,美元指数DXY短线走高20点至97.83,但随后很快自高位大幅回落至97.31。

现货黄金短线小幅反弹至1935美元一线,但随后大幅回落近20美元,至1916美元一线。

WTI原油短线加速走低至105.18美元低点,此前一度涨超8%至112.51美元。

美股三大股指强势反弹:道琼斯指数上涨约550点或1.6%,标普500指数上涨1.6%,以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨超1%。

“华尔街希望从防守策略中解脱出来,避免在公用事业、医疗保健和消费必需品类股上负担过重。随着油价和美债收益率今天大幅上扬,能源和金融股领涨并不令人意外,”Oanda资深市场分析师Edward Moya在一份客户报告中称。

以下为鲍威尔讲稿内容:

在开始之前,让我简单谈谈俄罗斯对乌克兰的攻击。冲突给乌克兰人民带来了巨大的苦难,对美国经济的影响高度不确定,我们将密切关注局势。

在美联储,我们坚定地致力于实现国会给我们的货币政策目标:最大化就业和价格稳定。我们仅基于数据和客观分析来追求这些目标,并且我们致力于以清晰透明的方式这样做,以便美国人民及其在国会的代表了解我们的政策行动并监督我们承担责任。在转向货币政策之前,我将回顾当前的经济形势。

当前经济形势和展望

去年经济活动以强劲的5.5%的速度扩张,这反映了疫苗接种和经济重新开放、财政和货币政策支持以及家庭和企业健康的财务状况方面取得的进展。奥密克戎变体的迅速传播导致今年年初经济活动有所放缓,但随着自1月中旬以来病例急剧下降,这种放缓似乎是短暂的。

劳动力市场极为紧张。2021年就业人数增加了670万人,1月份就业增长强劲。失业率在过去一年大幅下降,1月份为4%,达到联邦公开市场委员会 (FOMC) 的长期预测中值。劳动力市场状况的改善是普遍的,涵盖了工资较低的工人以及非裔美国人和西班牙裔。劳动力需求非常强劲,虽然劳动力参与率有所上升,但劳动力供应仍然疲软。结果,雇主难以填补职位空缺,空前数量的工人辞职以接受新工作,工资以多年来最快的速度增长。

去年通货膨胀率急剧上升,目前远高于2%的长期目标。需求强劲,供应瓶颈限制了生产的响应速度。这些供应中断的规模和持续时间都比预期的要大,而且持续时间更长,而且由于去年底新一轮疫情而加剧,价格上涨现在正蔓延到更广泛的商品和服务领域。

货币政策

我们知道,高通胀带来了巨大的困难,尤其是对那些最无力支付食品、住房和交通等必需品的高成本的人而言。我们知道,要支持强大的劳动力市场,我们能做的最好的事情就是促进长期扩张,而这只有在价格稳定的环境下才有可能。

委员会将继续监测即将发布的经济数据,并将酌情调整货币政策立场,以管理可能阻碍其实现目标的风险。委员会的评估将考虑广泛的信息,包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期,以及金融和国际发展。由于财政支持的影响减弱和货币政策宽松的取消,随着供应限制的缓解和需求的缓和,我们继续预计通胀将在一年中下降。但我们关注多种因素可能对通胀预期和通胀本身造成进一步上行压力的风险。

美联储的货币政策一直在适应不断变化的经济环境,并将继续这样做。美联储已逐步停止购买净资产。而由于通胀率远高于2%且劳动力市场强劲,预计在本月晚些时候的会议上提高联邦基金利率的目标区间是合适的。

在当前情况下取消政策宽松的过程将涉及联邦基金利率目标范围的增加和美联储资产负债表规模的缩减。正如联邦公开市场委员会在一月份指出的那样,联邦基金利率是我们调整货币政策立场的主要手段。我们将在加息过程开始后开始缩减资产负债表,并将主要通过调整再投资并以可预测的方式进行。

俄乌战争、制裁以及即将发生的事件对美国经济的近期影响仍然高度不确定。在这种环境下制定适当的货币政策需要认识到经济以意想不到的方式发展。我们需要灵活应对传入的数据和不断变化的前景。

保持公众的信任和信心对我们的工作至关重要。上个月,美联储敲定了一套全面的新道德规则,以大幅加强对美联储高级官员的投资限制。这些新规则将防止任何利益冲突的出现。

我们了解我们的行为会影响全国的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为我们的公共使命服务。美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标。