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外汇评述 : 荷兰国际集团 明年回归正轨 美元将广泛下跌 美元 欧元 英镑走势分析


2020-11-20 12:23:01 PST (GMT-08:00
Editor: vicky Approved By: suki (Reads:165)
荷兰国际集团在周五(11月20日)发布的每日汇评中分析预期了美元、欧元和英镑的日内及长期走势。

美元:将广泛疲弱

我们认为,在特朗普总统的贸易保护主义政策引发多年政策转移和新冠危机之后,2021年将是外汇市场重回正轨的一年。我们预计,美元兑大多数货币汇率将普遍下跌5-10%。看跌美元的预期有两点核心。首先,决策者提供足够的财政和货币政策支持,以使通胀预期上升。其次,美联储将政策利率保持在最低水平,从而令美国实际利率保持负值。

美国这种宽松的货币环境,加上白宫的贸易保护主义政策的逆转,应该可以让世界其他地区的货币再次得以喘息之机。我们看涨欧元/美元,目标价为1.25,这主要是由于美元走势疲弱,而非由于预计欧元走势强劲。欧洲外汇兑美元将显著上扬–在G10领域为挪威克朗和瑞典克朗,在中东欧领域为捷克克朗。以波动性降低为特征且在美联储曲线之后的回归正轨应该有利于土耳其里拉和俄罗斯卢布等货币进位。我们还认为,随着中国当局自7月以来开始支持人民币升值,市场自由化措施应可使美元兑人民币明年达到6.30。总体而言,美元将在2021年进一步下跌。

欧元:投资者聚焦12月份欧盟峰会

尽管昨天欧盟领导人召开虚拟会议,在欧盟预算、复苏基金和法治条款方面并未取得任何进展,但对欧元的影响有限,因为这样的结果并不令人意外。投资者预期12月的欧盟峰会才会出台解决方案。我们倾向于认为,最终的解决方案将得以达成(与欧盟争端的先前例子相一致),从而消除在美元走软的环境下2021年欧元/美元进一步上涨的障碍。

英镑:仍有空间上行 但相对欧元涨势有限

鉴于英国与欧盟的贸易谈判没有重大进展,欧元/英镑继续走高。在交易做出对英镑的初步一次性调整之后,我们预计欧元/英镑在2021年将稳定在0.88左右,这是鉴于(a)英国经济前景低迷;(b)英国央行没有打算实施货币政策正常化;(c)欧元/英镑没有重大的错误估值。